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2026年免税报告合集（共90套打包）

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2026年一季报点评海南免税景气，利润率继续提升

3页2026-05-03东吴证券

2026年一季报业绩点评离岛免税延续增势，强化机场渠道运营

4页2026-05-01国泰海通证券

社会服务行业动态跟踪：海南免税有望淡季不淡

3页2026-04-16东方证券

中国中免2025年度报告

财报/招股书

183页2026-04-14港股财报

Q4毛利率优化明显，政策红利与经营动能持续释放：中国中免（601888.SH）

7页2026-04-02国信证券

中国中免2025年报点评：海南复苏与海外拓展构筑长期价值

5页2026-03-30信达证券

2025年报点评：Q4毛利率显著提升，海南离岛免税高景气

3页2026-03-30东吴证券

业绩复苏，关注离岛免税恢复进展+海外业务扩张

3页2026-03-30中国银河证券

2021年消费行业供需状况及免税商品市场空间分析报告

2021页2026-03-28

商业贸易行业：韩国之鉴中国百货的市内免税成长空间致终将逝去的海外代购

2021页2026-03-28商业贸易行业

社会服务行业：新世界深度报告百货进免税后生变龙头

2021页2026-03-28社会服务行业

中国中免-公司研究报告-行业回暖可期全球旅游零售巨头经营持续改善

2024页2026-03-28

拉格代尔(Lagardere)：2024旅游零售趋势报告（英文版）

2024页2026-03-28

毕马威&穆迪：韧性拓展创新引领-2024年版海南自贸港旅游零售白皮书（英文版）

2024页2026-03-28毕马威&穆迪

牛津经济研究院：2023年免税购物对英国的影响研究报告（英文版）

2023页2026-03-28牛津经济研究院

商业贸易行业免税折扣专题系列之四：中免折扣力度逐步收窄王府井线上商城上线

2023页2026-03-28

免税行业深度探究：免税、进口跨境电商、一般贸易、海淘业态详细对比分析

2022页2026-03-28免税行业深度探究

世界免税协会（TFWA）：2018年机场免税零售研究（英文版）

2018页2026-03-28

旅游零售行业市内免税：政策动机、市场空间与格局展望

2023页2026-03-28

社会服务行业出入境放开影响探讨三：离岛免税增量挖掘高价值产品口岸免税规模为先

2023页2026-03-28

社会服务行业：海底捞业绩超预期韩国免税销售明显下滑

2023页2026-03-28社会服务行业

社服行业：后疫情时代国内市内免税展望与规模测算

2023页2026-03-28社服行业

社会服务行业：春节核心景区及访澳门游客恢复较优离岛免税销售额稳健增长

2023页2026-03-28社会服务行业

社会服务行业：海南力争2023年离岛免税销售突破800亿元上海机场参股免税业务深化合作

2023页2026-03-28社会服务行业

社会服务行业：机场与免税运营商利益实现深度绑定重申免税行业重要投资机遇

2023页2026-03-28社会服务行业

远瞩咨询：2022年全球免税店和旅游零售业分析报告

2022页2026-03-28远瞩咨询

休闲服务行业免税行业系列深度（一）：免税专题国门放开对中免影响几何？

2022页2026-03-28

中国中免点评：盈利能力拐点确立 Q4业绩同比大幅增长

5页2026-03-22太平洋证券

社服周观点：海南实现高质量社会面清零利好免税复苏，蜜雪冰城完成上市辅导

1.9 MB2026-03-20

公司首次覆盖报告：政策红利与渠道变革共振，免税龙头蓄势待发

21页2026-03-19信达证券

公司跟踪报告：离岛免税销售开门红，看好全年业绩增长

4页2026-03-15国泰海通证券

境内免税市场独家出口卷烟，毛利率有望提升

3页2026-02-23东吴证券

中烟香港（06055.HK）境内免税市场独家出口卷烟，毛利率有望提升

3页2026-02-23东吴证券

消费者服务行业快报：1月免税迎“开门红”，岛民免税落地扩容内需

3页2026-02-11华金证券

赴日旅游大幅下滑，免税消费回流可期

4页2026-02-11国金证券

高端消费筑底回暖，免税龙头乘势而上

19页2026-01-12国金证券

获首都机场T3免税店经营权，元旦离岛免税开门红

3页2026-01-04群益证券

中国中免：中国旅游集团中免股份有限公司2025年年度报告

财报/招股书

196页2025-12-31财报

新免税招标落地，公司免税业务将迎来新局面

3页2025-12-21群益证券

上海机场免税店招标落地，关注市内免税店推进

3页2025-12-17群益证券

高端消费复苏，封关在即海南离岛免税长期成长可期

5页2025-11-30华西证券

Q3营收降幅收窄，免税政策红利有望受益

3页2025-11-23东吴证券

新一轮免税招标启动,竞争将助力价值体现-进出境免税店启动招标点评

4页2025-11-20国泰海通证券

出入境免税店启动招标点评：新一轮免税招标启动，竞争将助力价值体现

4页2025-11-20国泰海通证券

公司点评：政策支持免税消费，龙头有望受益

3页2025-11-19国盛证券

季报点评：奥莱强化性价比，免税有望受益政策拉动

3页2025-11-15国盛证券

复苏在即，迎接海南封关发展新篇章中国中免(601888)

12页2025-11-08华西证券

25Q3点评离岛免税数据回暖，口岸免税恢复增长

5页2025-11-07太平洋证券

收入端趋稳，免税政策持续优化

6页2025-11-04国联民生证券

中国中免：中国旅游集团中免股份有限公司2025年第一季度报告

财报/招股书

11页2025-04-30中国中免

口岸免税受益政策优化，期待市内免税增量

安永：2025免税新纪元：破界重构&炽浪突围研究报告

32页2025-04-22安永

毕马威x穆迪达维特报告：2025年海南自贸港旅游零售白皮书：韧性前行潜力无限（英文版）

53页2025-04-15

中國中免：2024年環境、社會及管治報告

2025-04-15中國中免

中國中免：2024年度報告

2025-04-15中國中免

毕马威&穆迪达维特：海南自贸港旅游零售白皮书（2025版）

53页2025-04-14

24年受制于流量承压，关注市内免税扩容

2025海南旅游零售白皮书

53页2025-04-01

中国中免24年报点评：整体业绩承压静待消费复苏

海南免税短期承压拖累业绩，新中标六家市内店推动中线成长

毕马威穆迪达维特海南自贸港旅游零售白皮书2025版

7.5 MB2025-01-15

商贸零售行业深度报告：市内免税店落地展望：城市梳理及规模测算

13页2025-01-08

掌握媒体组合：公关中免费、付费和自然媒体的动态

2024-12-17掌握媒体组合

掌握媒体组合：公关中免费、付费和自然媒体的动态

2024-12-17掌握媒体组合

中国中免：盈利能力略有下降，静待客单价复苏

3页2024-11-13中国中免

中国中免24年三季报点评：需求承压充分反映，当前仍是交易预期

口岸免税维持高增，关注四季度起市内店催化

林双林：我国有财力实行幼儿园到高中免费教育吗？

38页2024-11-06林双林

Q3点评：口岸免税增长强劲离岛承压静待花开

5页2024-11-06Q3点评

科技创新成为旅游零售业的重要推手——科尔尼全球旅游零售业深度报告（下篇）

52页2024-11-04

第三季度净利润同比下滑，期待未来市内免税新增量

前三季度整体业绩下滑，免税表现亮眼

2024年三季报点评：口岸免税恢复良好，离岛免税承压静待修复

海南市场销售承压，口岸免税大幅增长

2024年三季报点评：离岛免税持续承压，口岸免税复苏明显

2024年三季报点评：业绩符合预告值，离岛免税销售继续承压

中国中免：中国旅游集团中免股份有限公司2024年第三季度报告

财报/招股书

11页2024-10-31中国中免

2024年前三季度业绩快报点评：口岸免税表现良好，期待离岛消费力恢复

旅游行业2024年“十一”黄金周数据跟踪报告：旅游市场活力持续复苏，市内免税新政开始施行

毕马威：海南自贸港旅游零售市场白皮书（2022版）（31页）

31页2024-09-27毕马威

短期经营承压，免税业态持续丰富

零售业态经营相对稳健，免税业务快速爬坡

中国中免2024 中期报告

财报/招股书

58页2024-09-05

传统零售业务短暂承压，期待免税业务进展

毛利率持续提升，机场免税贡献增量

离岛免税短期承压，关注口岸渠道复苏和市内店扩容

交通运输行业报告（2024.08.26-2024.09.01）：交运板块核心品种业绩向好，市内免税店政策公布

25页2024-09-02

2024年中报点评：口岸免税修复中，市内免税政策落地有望受益

上半年海南免税承压，期待未来市内免税店表现

离岛免税承压，期待口岸渠道修复和市内增量