浩洋股份-公司深度报告：品牌&制造双轮驱动产能释放进入成长新周期-240211（31页）

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报告摘要

公司深度|专用设备1/31请务必阅读正文之后的免责条款部分浩洋股份(300833)报告日期：2024年02月11日品牌 制造双轮驱动，产能释放进入成长新周期制造双轮驱动，产能释放进入成长新周期浩洋股份深度报告投资要点全球领先的舞台灯光设备龙头全球领先的舞台灯光设备龙头。浩洋股份是深耕行业二十年的舞台娱乐灯光设备龙头企业，产品类型多元全面，受益于文化演出限制解除后的爆发性消费，21、22年公司营收yoy分别54.66%/97.80%，归母净利yoy分别54.28%/161.97%。分区域看，欧美发达国家是演艺灯光设备的主要消费市场，公司以外销为主，2022年外销占比94.08%以上，实现收入11.50亿元（yoy117.16%）。分销售模式看，公司采取ODM和OBM双模式并兼顾国内外市场，其中OBM模式在公司收购法国雅顿后占比持续提高，2022年ODM/OBM分别占41%/55.7%，而OBM高毛利率随着占比提升推动公司整体毛利率改善，22年OBM/ODM毛利率分别为52.21%/47.45%。