【研报】文化传媒行业：泡泡玛特IP、会员、渠道成亮点看好公司长期价值

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报告摘要

会员体系建设成效显著，随品牌价值、渠道扩张等会员人数大幅提升通过渠道的持续扩张及IP的不断丰富，并通过全渠道会员运营，用户数字化规模快速扩大，截至2020年12月31日，累计注册会员总数从2019年末.