家用电器行业年度策略：强调防御属性看景气优劣

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报告摘要

赛道景气度决定长期方向，家电整体需求依然疲弱，尚未恢复至 2019 年水平，但从结构上看，在短期估值的变化中，我们认为回调为高景气度赛道提供了更优质的投资机会。提前布局预计转年高景气的方向。而转年高景.