【研报】休闲服务行业：细拆专家型化妆品集团诞生的路径与意义

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报告摘要

互联网进入下半场，线上渠道成本高增。大众品牌市场相较高端赛道可走性价 比，和壁垒较低，搭配本土企业对本土消费者洞察力更强，早期通过渠道优势渗 透大众市场，获得高增长。随着互联网进入下半场，线上渠道成本.