【光大证券】新乳业（002946）-拓宽业务边界提升盈利能力-260924

公司研究

金融地产

2026-09-243页光大证券

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报告摘要

光大证券新乳业跟踪点评：26Q3延续低温增势，全年收入有望双位数增长。低温鲜奶/酸奶毛利率40%+/30%+，活润有望成10亿大单品，阿华田中国区运营权落地。奶源可控占比60%+，成本波动影响有限。预

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