【华创证券】贝泰妮（300957）-2026年中报点评：经营改善子品牌势头佳-260919

报告摘要

贝泰妮2026H1营收25.92亿元增9.27%，扣非净利2.46亿元增34.85%，销售费用率降至50.53%。薇诺娜宝贝增超53.7%、缓科缓增超46%，线上自营增22.49%。预计26-28年归