【中泰证券】保险Ⅱ：股市浮盈拉动净资产与综合权益全面修复-1H26保险股PCE-ROCE估值体系更新暨新准则全面综述-260911

行业研究

金融地产

2026-09-1115页【中泰证券】保险Ⅱ

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报告摘要

中泰证券保险行业专题：P/CE-ROCE估值体系重构，以CE=NA+CSM衡量真实价值，ROCE=(CI+NBCSM)/(NA+CSM)衡量盈利能力。1H26上市险企CE增速4.4%，国寿ROCE 1

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【中泰证券】保险Ⅱ·金融地产

行业研究15 页2026-09-11

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