【国联民生证券】国科军工（688543）-2026年半年报点评：发动机业务稳定向好弹药业务承压-260903

报告摘要

基于国科军工2026年中报及军工行业数据，深度解析导弹发动机军贸高增与弹药短期承压的结构分化逻辑。报告显示26H1发动机子公司营收+60%/+利润+71%、弹药订货下滑拖累整体业绩、股权激励要求H2扣