黄金行业祯金不怕火炼16：黄金与黄金股的背离从左侧交易到右侧交易-240819（21页）

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报告摘要

行业研究丨深度报告丨黄金Table_Title黄金与黄金股的背离：从左侧交易到右侧交易祯金不怕火炼16%1请阅读最后评级说明和重要声明2/21丨证券研究报告丨报告要点Table_Summary近日金价突破2500美元/盎司，A股黄金股持续弱势背离。当前围绕降息判断，市场对黄金股的顾虑或来自三维度：1）中期趋势顾虑；2）交易透支顾虑；3）延后降息顾虑。三重顾虑下，分化到底如何收敛？向谁收敛？作为海外定价大类资产，A股黄金股交易复杂性素来较高，本篇报告期望剖析当下分化的同时探讨黄金股与金价映射关系，其历史范式与本轮演绎至今背后的逻辑变化。分析师及联系人Table_Author王鹤涛叶如祯SAC：S0490512070002SAC：S04905170008SFC：BQT626(XbUaYeUfY8XdXcW8OcMbRpNmMnPsOeRqQvNfQsQnN9PoOwPNZsRtMwMnPnN请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨黄金Table_Title2黄金与黄金股的背离：从左侧交易到右侧交易祯金不怕火炼16行业研究丨深度报告Table_Rank投资评级看好丨维持Table_S...