煤炭行业市场焦点研究系列之二：从澳洲公司视角看进口煤成本支撑-240811（15页）

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报告摘要

请务必阅读末页的免责声明11/15Table_Page跟踪分析|煤炭开采证券研究报告煤炭市场焦点研究系列之二从澳洲公司视角看进口煤成本支撑核心观点：前言：我们为什么还要关注澳大利亚市场？本篇报告我们试图从进口煤视角来进一步探讨中长期市场煤价底部支撑的位置，我们选取了煤质好、出口体量在国际煤炭贸易市场排名第二的澳大利亚作为研究对象。目前来自澳大利亚的进口动力煤恢复正常，已经成为我国沿海煤炭供给的重要来源，澳大利亚中高卡动力煤市场风向标作用依然突出。主要变化：过去三年澳洲煤炭相关公司吨煤现金成本普遍上升，昆州、公司吨煤现金成本普遍上升，昆州、新州先后提高特许权使用费率新州先后提高特许权使用费率。我们重点梳理分拆了澳大利亚煤炭相关重点上市公司动力煤业务经营数据（2023财年商品煤产量合计达到2.54亿吨，占澳大利亚总产量的61%，代表性较好）。从过去三年来看，各公司吨煤现金成本（剔除折旧摊销及特许权使用费）普遍上升，20-2023年平均累计涨幅达48%。