出版行业深度研究报告：出版系列之红利篇从筹码结构、商业模式、股息率估值视角看传媒稀缺红利-240808（29页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载行业研究出版2024年08月08日出版行业深度研究报告推荐（维持）出版系列之红利篇：从筹码结构、商业模式、股息率估值视角看传媒稀缺红利出版是逻辑 股息双驱动的非典型红利。1）行情复盘看：出版指数走势驱动因素较为多元，弹性 红利两手抓。18年-20年7月（红利驱动）：受益于业绩稳定普遍提高分红率红利属性被挖掘；2023年（主题驱动）：AI驱动行情；2024年（红利驱动）：截至24/7/26，24年出版指数下跌13%，与红利指数（下跌7%）趋势接近，但弹性更大且阶段性分化（主要为所得税担忧导致）。2）如何理解出版是“逻辑 股息双驱动非典型红利”？筹码结构看，出版是偏股型基金和险资的红利增配方向；