基础化工行业：四代制冷剂应用、专利与成本几何？-240522（24页）

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报告摘要

行业研究丨深度报告丨基础化工Table_Title四代制冷剂：应用、专利与成本几何？%1请阅读最后评级说明和重要声明2/24丨证券研究报告丨报告要点Table_Summary在政策降低碳排放的约束下，制冷剂往四代切换将为未来趋势。四代制冷剂目前包括HFOs、HFOs混合方案以及碳氢类制冷剂。碳氢制冷剂由于更换压缩机昂贵、易燃易爆值高等问题，实际推广上受限。以R1234yf为主的HFOs目前在欧美车型中实现R134a的部分替代，并且其混配工质有望在家用、工商空调等多领域推广。但是R1234yf目前多项生产和应用专利被海外巨头垄断，国内企业很难突破，相关专利预计在2024年后陆续到期。同时，R1234yf成本降低空间有限，价格昂贵。2024年三代制冷剂随着配额限制，价格开始右侧启动，但是相比目前R1234yf价格仍然低廉。因此，我们认为三代制冷剂有巨大的价格上涨空间。