食品饮料行业FANCL历史复盘：成熟市场探索新需求内外兼修问鼎健康美护赛道-240426（32页）

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报告摘要

行业研究行业专题报告证券研究报告食品饮料2024年04月26日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明食品饮料FANCL历史复盘：成熟市场探索新需求，内外历史复盘：成熟市场探索新需求，内外兼修问鼎健康美护赛道投资要点：挖掘差异化需求，成熟市场杀出新黑马（挖掘差异化需求，成熟市场杀出新黑马（1980-2000FY）在这一阶段日本皮肤过敏、老龄化问题持续加剧，公司找准市场痛点，通过差异化打法进入化妆品（1982年，无防腐剂产品）和营养补充剂（1994年，低价策略）赛道，搭建出公司核心框架，并成功在日本这一较为成熟的市场中获得结构性成长的机会。这一阶段，借助于产品更新、板块拓展和渠道完善，公司业务实现高速发展，截止2000财年，公司客户基础增至160万人，相较于1984年CAGR达28.22%，销售额达630亿日元，相较1986年CAGR达5.96%。