煤炭行业深度报告系列（一）：动力煤2023年供需过剩逐步减轻2024年供需或将回到紧平衡-240319（31页）

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报告摘要

行业研究行业深度研究证券研究报告煤炭2024年03月19日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明煤炭行业深度报告系列（一）煤炭行业深度报告系列（一）动力煤：2023年供需过剩逐步减轻，2024年供需或将回到紧平衡投资要点：煤炭增产动能出现明显减弱迹象，预计未来增量有限。煤炭增产动能出现明显减弱迹象，预计未来增量有限。（1）2023年原煤及动力煤产量增速已明显放缓，累计产量同比增速分别为3.62%和1.87%。（2）晋陕蒙新四大产区的原煤产量同比增速均大幅回落，或已预示产量天花板将近。（3）煤炭开采和洗选业固定资产投资额增速回落，煤矿新批复的产能比较有限，煤矿开采的产能利用率或已触顶。发电量持续增长，火电仍是主体，电力行业用煤有望企稳增长。发电量持续增长，火电仍是主体，电力行业用煤有望企稳增长。在我国经济持续恢复向好的背景下，预计全社会用电量在2024-2025年分别达到9.6和10万亿千瓦时，同比增加4.08%和4.17%，发电量跟随经济发展和用电需要同步增长。