军工行业十问十答＆2024年投资策略：飞雪迎春到-240315（372页）

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报告摘要

1“”“”“”“”“”相对上证综相对上证综指收益指收益-6.28%-6.28%-23.20%-23.20%-6.45%-6.45%4.88%4.88D.11D.11%6.37%6.37%-10.18%-10.18%-2.40%-2.40%十二五时期十三五时期十四五中前期军工行业收入增速的周期性军工行业发展底层增速军工行业发展计划性政策调整及改革深化的阶段性扰动“”十二五时期十三五时期十四五时期未来目标军工行业收入增速的周期性军费增速波动性（基础）五年规划与国防建设目标的计划性（周期性）军工行业政策及改革深化的影响（短期阶段性扰动）军费在中长期有望维持中高速增长政府对国防投入的支持力度也有望持续抬升大军工产业将快速发展行业基础底层增速有望提升2025年五年规划目标与2027年建军百年目标的计划性正向影响开始显现军工企业受到影响的振幅和时间宽度将逐步下降，并转化为维持行业中长期健康持续性发展的积极因素十四五军工行业收入增速将呈现出V字型，即2024年后重新进入上行通道，直到2027年目标中核中核集团集团主营业务主营业务：天然铀、核电、核燃料、核电建设、核环保工程、核技术应用十四五十四五发展...