轻工纺服行业纺织制造龙头企业ROE对比系列深度报告：优选行业格局好&商业模式优&产能布局合理的制造龙头-240301（19页）

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报告摘要

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告2024年03月01日推荐（维持）纺织制造龙头企业RROE对比系列深度报告消费品/轻工纺服本篇报告对纺织制造龙头公司，包括运动鞋制造商、面料及成衣制造商、辅料、运动鞋制造商、面料及成衣制造商、辅料、上游纱线制造商，从商业模式、竞争格局、产能扩张节奏及分布、技术壁垒等上游纱线制造商，从商业模式、竞争格局、产能扩张节奏及分布、技术壁垒等角度剖析ROE的差异。ROE对比：运动鞋服纵向一体化龙头公司高于上游公司。2010年至2022年ROE平均值从高到低排序：运动鞋制造商（25%-30%）、纵向一体化服饰制造商（12%-29%）、辅料制造商（15%左右）、内衣制造商（13%左右）、纱线制造商（10%-15%）。盈利能力对比：行业集中度高 商业模式优 产能集中的制造龙头盈利能力更强。