农林牧渔行业：生猪产能去化有望加速转基因商业化落地利好种业公司-240228（31页）

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报告摘要

农林牧渔团队证券分析师：周莎SACNO:S11205191100052024年2月28日生猪产能去化有望加速，转基生猪产能去化有望加速，转基因商业化落地利好种业公司请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告1458782目录01饲料加工：原料价格回落，利润有望修复02生猪养殖：产能去化加速，重视左侧布局机会03禽养殖：国产补充引种缺口，供给改善逻辑存疑04动保：下游亏损需求不振，短期业绩承压05种植产业链：粮价承压，转基因商业化长期利好种业公司06风险提示0XnXgVtXjW9UtQbR9R8OnPoOmQfQqQsQiNpNvMaQrRzQxNmRoPMYrNwO1、饲料：原料价格回落，利润有望修复受益于生猪产能充沛，猪肉产量增长和禽产能平稳，2023年猪禽工业饲料产量继续小幅增长。今年原料端改善，预计未来豆粕中枢下移，叠加2024养殖端利润有望改善，饲料企业毛利率有望得到修复。