电力设备行业出海深度报告：积厚成势力拓海疆电力装备制造乘十年大潮起航-240221（60页）

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报告摘要

积厚成势，力拓海疆：电力装备制造，乘十年大潮起航积厚成势，力拓海疆：电力装备制造，乘十年大潮起航-电力设备出海深度报告证券分析师：曾朵红、谢哲栋执业证书编号：S0600516080001、S0600523060001联系邮箱：联系电话：021-60199798二零二四年二月二十一日证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分积厚成势，力拓海疆：电力装备制造，乘十年大潮起航2海外电力设备景气度持续向上，发电侧扩容需求、电网侧升级替换需求、用电侧新增需求共振。1）发电侧：全球新能源化带动电力设备配套需求高增。2）电网侧：欧美70%以上输电系统超25年，新能源并网充电桩建设驱动电网升级改造。3）用电侧：美国制造业回流带动基建支出高增，数据中心、半导体表现最亮眼；新兴国家基建、制造业增长潜力大于发达国家。4）综上，发电侧、电网侧需求已经有各国可再生能源规划、电网资本开支规划支持，一直持续到2030年甚至2035年，用电侧的数据中心随AI发展、CAPEX表现会持续较强，故全球电力设备需求持续性有望超市场预期。