白电行业深度报告：从ROE的视角看家电板块高股息、高分红的投资机会-240220（16页）

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报告摘要

行业深度|家用电器1/16请务必阅读正文之后的免责条款部分家用电器报告日期：2024年02月20日从ROE的视角看家电板块高股息、高分红的投资机会的视角看家电板块高股息、高分红的投资机会白电行业深度报告导读市场观点：当下市场更偏向于确定性的投资风格，对比标的股息率和十年期国债收益率是寻求相对稳健投资收益的一种方法。我们认为：从ROE的视角看，对白电龙头进行股利贴现估值，对白电龙头进行股利贴现估值，其估值水平仍有提升空间。ROE综合考虑分红和利润增速，可以从ROE的角度出发，用分红贴现的方式对股票进行估值。家电板块具备高且稳定ROE：1）家电消费需求相对稳定，品牌方通过渠道库存调节进一步熨平波动；2）白电行业集中度高，寡头盈利能力稳定；3）现金资产占比高。家电板块高且稳定的ROE在当下的投资风格中格外受益，估值仍有进一步提升的空间。报告摘要确定性回报要求提升，ROE综合考虑增速和分红。