色金属行业深度报告：新消费助力旧消费托底锡矿供给侧持续紧张-240202（38页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

有色金属请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/38有色金属2024年02月02日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源智利盐湖是全球锂矿供给基石，关注抗议活动影响行业点评报告-2024.11铜行业深度报告（二）：铜的刺激价格行业深度报告-2024.1.8长宜为锚丘壑逢时，周期底位拥抱资源行业投资策略-2023.12.17新消费助力旧消费托底，锡矿供给侧持续紧张行业深度报告李怡然（分析师）温佳贝（联系人）证书编号：S0790523050002证书编号：S0790123100047供给：全球精锡冶炼产能较为宽松，矿端制约全球锡供给：全球精锡冶炼产能较为宽松，矿端制约全球锡供给据我们测算，全球前八大精炼锡厂商2022年平均产能利用率仅47.6%，小型冶炼厂产能利用率大概率更低，精锡供给量并不受冶炼产能制约，关键在于矿端产量以及再生锡产量。受制于矿端投产步伐限制，全球精锡增量空间有限。