机械设备行业：浙商大制造高股息系列报告二高股息策略在大制造行业是否有效-231226（18页）

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报告摘要

行业深度|机械设备1/18请务必阅读正文之后的免责条款部分机械设备报告日期：2023年12月26日高股息策略在大制造行业是否有效高股息策略在大制造行业是否有效浙商大制造高股息系列报告二浙商大制造高股息系列报告二投资要点投资要点大制造分红总额复合增速约大制造分红总额复合增速约17%、平均分红比例约、平均分红比例约35%分红总额：分红总额：2010-2022年大制造分红总额呈增长趋势，复合增速约17%，高于大制造行业净利润增速（约11%），分红行为趋势改善。股息率：股息率：1）2022年大制造股息率（1.1%）低于A股股息率（2.4%）；2）分行业来看，2010-2022年汽车、机械、电力设备、国防行业平均股息率分别为1.9%、1.1%、0.8%、0.4%，在31个申万行业的排名分别是第10、18、25、31名；3）国防军工等行业资本扩张需求、研发费用投入较高，股息率相对不高。分红比例：分红比例：1）分红比例0%-20%区间内的公司数量占比约57%，市值占比约52%；2）分行业来看，汽车机械行业大制造国防电力设备。