工业气体行业系列报告之一：他山之石海外气体行业复盘-231214（40页）

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报告摘要

2023年12月14日他山之石：海外气体行业复盘工业气体系列报告之一行业评级：看好证券研究报告分析师李辉分析师陈海波研究助理李佳骏邮箱邮箱邮箱证书编号S1230521120003证书编号S1230523030004证书编号S1230122080116引言002核心问题：1、偏安于一隅的小公司如何发展成为行业巨擘？2、气体行业演变的时代背景和关键要素是什么？3、主要公司的业务策略以及随时间推移如何变化？看不见的产品，看得见的价值：1）大行业，稳增长；2）寡头垄断，高市值；3）盈利强，现金流好00Pp001,0001,5002,0002,500营收（亿元）毛利率（%）净利率（%）0.00.51.01.52.02.50100200300400500净利润（亿元）经营活动现金流（亿元）经营活动现金/净利润0%1%2%3%4%5%6%7%8%9,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000市场规模（亿元）增速（%）林德普莱克斯,21%液化空气,20%大阳日酸,5%客户自建,20%其它,27%空气化工,75557093429431612202,0004,0006,000...