航空机场行业：航空投资十胜论-230926（26页）

报告摘要

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明航空机场强于大市维持2023年09月26日（评级）分析师陈金海SAC执业证书编号：S1110521060001航空投资十胜论行业专题研究摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明航空适合周期投资，布局底部航空适合周期投资，布局底部航空业长期平均ROE低，但盈利和股价的波动性大、周期性强，适合周期投资。周期投资应该在周期底部布局、周期高点退出，把握景气上行阶段的机会。底部利空聚集，市场情绪低迷底部利空聚集，市场情绪低迷周期底部往出现众多利空因素，导致公司盈利、投资者情绪、股价低迷。航空运力过剩、需求在周期低谷和淡季、高铁分流、油价在高位、利率在高位、汇率在低位，利空汇聚。当前处于低位，有望迎来拐点当前处于低位，有望迎来拐点航空股价和市值在历史偏低位。随着经济复苏、否极泰来，有望迎来供需差拐点、票价上涨拐点、人民币升值拐点、美元利率下行拐点、单机利润和市值上升拐点。