农林牧渔行业圣农发展深度：多点开花白鸡龙头高成长可期！-230911（47页）

报告摘要

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明农林牧渔强于大市维持2023年09月11日（评级）分析师吴立SAC执业证书编号：S1110517010002分析师陈潇SAC执业证书编号：S1110519070002圣农发展深度：多点开花，白鸡龙头高成长可期！圣农发展深度：多点开花，白鸡龙头高成长可期！行业深度研究11、白鸡行业有何新变化？1）供给端：本轮周期自2019年见顶后，进入下行通道，截至2022年底已波动性去化近3年。祖代缺口已成，供给紧缩成定局。据畜牧协会，2022年5-12月祖代更新量同比下降38%，缺口已成。截止目前，美国仍然只有阿拉巴马州尚未封关，引种压力仍未得到本质改善；5月引种问题再现端倪，引种量再低于预期，后续仍有较强的不确定性。换羽影响不大，种鸡配比、质量问题是干扰因素。海外禽流感形势严峻，鸡肉进口难度提升，或进一步加剧供给收缩。2）需求端：粮食安全、健康消费等大趋势下，预计白鸡需求稳步提升。非瘟期间，白鸡对猪肉的替代需求大幅提升。