家用电器行业新视角解读财报系列之一：流量费用品牌厂的“囚徒困境”来源-230909（18页）

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报告摘要

部分2023.09流量费用，品牌厂的“囚徒困境”来源流量费用，品牌厂的“囚徒困境”来源新视角解读财报系列之一蔡雯娟(分析师)李汉颖(研究助理)田平川(研究助理)021-38031654010-839833021-386766证书编号S0880521050002S0880122070046S0880122070069本报告导读：流量费用“极致化“后，渠道正走向分散化，且对企业内容创造能力提出更高的要求，极致化“后，渠道正走向分散化，且对企业内容创造能力提出更高的要求，具备成熟渠道布局及内容创造能力的企业表现有望超预期具备成熟渠道布局及内容创造能力的企业表现有望超预期。摘要：投资建议：在行业需求缓慢复苏的过程中，竞争格局较好的子行业表现有望超预期。推荐白电板块中，美的集团（23PE11.5x）、海尔智家（13.3x）；已形成双寡头格局的厨电板块中，老板电器（14.2x）；