农林牧渔行业深度报告：大宗农产品专题一供应风险再现寻短期粮价之锚-230802（18页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业深度2023年08月02日农林牧渔农林牧渔供应供应风险再现，寻短期风险再现，寻短期粮粮价价之锚之锚大宗农产品大宗农产品专题一专题一谷物：增产预期之下，供应变数仍存谷物：增产预期之下，供应变数仍存。7月农业部对23/24年国内玉米产量预估为2.82亿吨，同比增加1.9%，产需缺口有望收窄至1066万吨，但仍保持一定规模的缺口量级需要通过替代或进口来补足。1）替代：稻替代：稻麦供应充足，替代空间打开麦供应充足，替代空间打开。小麦方面，2023年夏粮小麦产量1.35亿吨，同比下降0.9%，据钢联数据，河南收获期阴雨天气导致的芽麦评估量约2000万吨左右可以进入饲用。稻谷方面，USDA预计23年仍有1800万吨陈稻谷拍卖。3）进口进口：巴西玉米输华，美玉产量存变。巴西玉米输华，美玉产量存变。23/24海外玉米库存消费比1.4pct至11.9%，平衡表总体走阔。