家电行业首席联盟培训：稳健与成长-230707（36页）

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报告摘要

1证券研究报告作者：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明家用电器2023年07月07日分析师孙谦SAC执业证书编号：S1110521050004分析师宗艳SAC执业证书编号：S1110522070002联系人赵嘉宁稳健与成长家电行业首席联盟培训行业专题研究摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明家电行业的稳健与成长家电行业的稳健性：复盘家电行业收入增长的驱动力和变化，人口数量/结构从宏观上决定了家电行业的空间上限；家电行业规模增长受销量和价格驱动。按照驱动因素的长短周期属性来拆分，短期影响因素包括地产刺激政策（15-18年棚改政策）、消费刺激政策（09-12年家电三大政策）；中长期维度的影响因素有家电技术更新，人口数量/结构变化，城镇化率变化，购买力变化。家电行业的成长性一：家电企业出海。家电行业的成长性一：家电企业出海。在国内市场已经逐步成熟后，中国家电企业全球自主品牌市场份额提升或是未来龙头企业增长的长期空间，其凭借完善的供应链、先进的生产技术及快速迭代产品的能力，有望逐渐打开海外市场。