电力设备行业电改系列：以国网综能为例综能服务尽享电改红利-230707（17页）

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报告摘要

请务必阅读末页的免责声明11/17Table_Page跟踪分析|电力设备证券研究报告电改系列以国网综能为例，综能服务尽享电改红利为例，综能服务尽享电改红利核心观点：电力市场化持续推进，电力交易市场空间广阔。电力市场化持续推进，电力交易市场空间广阔。22年美国电力零售市场规模接近5000亿美元。电能量市场是电力市场的核心，22年美国PJM批发电力市场价格为105.34美元/MWh，其中LoadWeightedEnergy（电能量）的占比高达76.1%。我们认为：（1）电能量市场可通过中长期交易和现货交易实现收益，考虑全社会用电量、平均电价通过中长期交易和现货交易实现收益，考虑全社会用电量、平均电价以及调节性资源定价的情况，以及调节性资源定价的情况，参考美国市场经验，我们预计我国电力交易市场空间广阔；（2）目前辅助服务市场在全社会电费中的占比较低（仅为1.5%），根据国际经验，电力辅助服务费用一般在全社会总电费的3%以上，随着新能源大规模接入该比例未来有望持续提升；