家居行业轻工日本调研见闻录：东京万步暴走第四消费时代的所见所闻-230621（26页）

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报告摘要

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载行业研究家居2023年06月21日轻工日本调研见闻录推荐（维持）东京万步暴走，第四消费时代的所见所闻东京万步暴走，第四消费时代的所见所闻本次日本之行我们对三个具备借鉴意义的行业进行了调研，并将相关见闻录呈现如下，分别为：家居篇、文具篇、运动篇。家居篇：宜得利：极致性价比路线的家居龙头宜得利：极致性价比路线的家居龙头。在“失去的20年”中，日本家居消费在龙头引领下走向大众化，即使在经济周期下行下，宜得利仍表现出龙头的高水平韧性，其既是下行周期的优秀战略受益者，亦为大众化趋势的引领者。1）渠道布局看，加速海外布局并积极推进小店模式。2）发展经验看，宜得利凭借高速门店扩张和顺势产品革新；全流程供应链优势站稳龙头地位；低价策略为宜得利制胜的底层核心逻辑，既能对抗经济下行周期，又可对冲外来竞争，亦为后续开展品类扩张和消费习惯修正的前提。3）调研见闻看，宜得利卖场突出“极致性价比全品类集合”。品类多元，定制家居占比低；