养殖行业：猪肉分拆产业全景探解“周期”之谜-230421（30页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

证券研究报告行业研究养殖业行业研究养殖业2023年04月21日请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明猪肉：分拆产业全景，探解猪肉：分拆产业全景，探解“周期周期”之谜之谜Table_Author易碧归分析师Email:证书:S1320523020003投资要点：投资要点：我国猪肉食用后来居上成为餐桌主导，目前消费趋于稳定。我国猪肉食用后来居上成为餐桌主导，目前消费趋于稳定。猪肉消费作为传统饮食文化的一部分，食用习惯较难改变，目前需求量保持一定刚性。猪肉市场已经开始进入以供给驱动为主的发展阶段。猪肉产业链趋向完善，各环节市场规模与盈利能力差距较大。猪肉产业链趋向完善，各环节市场规模与盈利能力差距较大。猪肉产业链中，上游的饲料加工、种猪繁育和动物保健行业或将有利润增速边际改善的机会；中游生猪养殖行业市场规模最大，利润率水平波动也最大，其产能扩张或收缩基本主导猪周期的变化，可把握受益于猪周期上行的投资机会；下游的生猪屠宰、猪肉收储和肉制品加工行业市场反应相对变动，景气度与猪周期反向波动，可关注肉类预制菜的市场开拓情况。自自2002年来我国已经历五轮完整猪周期，影响重点看供给。