国防军工行业中期投资策略报告：预期底部静待复苏-230510（109页）

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报告摘要

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告证券研究报告行业深度中期投资策略报告行业深度中期投资策略报告预期底部，静待复苏预期底部，静待复苏核心观点核心观点目前军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置三目前军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，具备显著投资价值，随着新一轮的景气上行和重底部区间，具备显著投资价值，随着新一轮的景气上行和产能扩张，行业有望重回上升通道，预计二季度下旬板块出产能扩张，行业有望重回上升通道，预计二季度下旬板块出现拐点。现拐点。推荐细分赛道龙头公司推荐细分赛道龙头公司，首选“高景气赛道、军品首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，同时重点关注军贸、国改受益标的。化大”的标的，同时重点关注军贸、国改受益标的。