锑行业动态报告：供给做减法需求有引擎-230323（22页）

报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2023年3月23日行业研究供给做减法，需求有引擎锑行业动态报告有色金属供给缩量和需求增长推动锑成为新的小金属明星。（1）全球锑矿产量2022年创十年来新低，较2011年、2019年分别下滑38%、32%；（2）但锑的需求受益于光伏、电车等领域仍保持增长，2022年全球锑需求中约有15%用在光伏玻璃、3%用在汽车领域（主要是新能源车，锑53%用在溴系阻燃剂，而溴系阻燃剂6%用在汽车），而全球光伏玻璃、新能源车需求量2022年分别增长27%、64%；（3）2023年3月锑锭价格达到8.8万元/吨，同比增长7%，较20年均价增长124%，历史最高价格出现在2011年4月底（11.2万元/吨）。中国产量减少奠定了锑金属的牛中国产量减少奠定了锑金属的牛市。