电器智造行业2023年投资策略：复苏、转型、降本推动估值回升-230205（36页）

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报告摘要

证券研究报告请务必阅读正文之后第请务必阅读正文之后第35页起的免责条款和声明页起的免责条款和声明复苏、转型、降本，推动估值回升复苏、转型、降本，推动估值回升电器智造行业2023年投资策略2023.2.5中信证券研究部中信证券研究部核心观点核心观点纪敏纪敏制造产业联席首席分析师S1010520030002从我国春节客流及消费情况来看，国内经济有望持续复苏；春节前资本市场整从我国春节客流及消费情况来看，国内经济有望持续复苏；春节前资本市场整体估值水平及外资持仓持续上升。在当前利好频现的背景下，把握体估值水平及外资持仓持续上升。在当前利好频现的背景下，把握2023年家年家电行业的投资机会，最主要的就是“复苏、转型、降本”三大关键词。在外需电行业的投资机会，最主要的就是“复苏、转型、降本”三大关键词。在外需下降的背景下，地产复苏叠加出现、收入转好将进一步推动消费复苏；在能源下降的背景下，地产复苏叠加出现、收入转好将进一步推动消费复苏；在能源革命的背景下，家电企业也将进一步加速转型；在工业品价格回落、消费品价革命的背景下，家电企业也将进一步加速转型；