钼行业深度报告：能源、造船高景气开启有望持续拉动钼需求-221106（18页）

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报告摘要

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有色、钢铁行业研究|深度报告前言：2022年9月我们发布了钼行业深度：22-23年钼供需紧平衡，钼价或维持高位，文中对钼的整体供需进行了整体判断，但前文需求分析主要集中于中长期分析，因此本文我们则着眼于2021-2023年中短期需求分析，通过对近两年需求增量较大的能源、造船两大领域需求测算，从而进一步解释近期钼价缘何而涨，以及23年钼金属需求增长是否具有可持续性两个重要问题。油气：预计23年全球油气领域钼需求较21年合计增量约1万吨。1）油井管：油井管为石油工业的基础，在高油价背景下，全球或也将迈入新一轮的油气开发景气周期，若我们假设全球油井管钼金属消耗量增速与全球石化勘探资本开支增速相同，则预计2022年全球油井管钼金属需求增量将达到约2300吨，23年钼金属需求增量也将达到约900吨。2）油气管：我国油气消费增长态势向好，基础设施建设稳步推进。