石油石化行业专题研究：从巴菲特买石油股看能源行业审美变迁-221002（32页）

报告摘要

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明石油石化强于大市维持2022年10月2日（评级）分析师张樨SAC执业证书编号：S1110517120003从巴菲特买石油股，看能源行业审美变迁从巴菲特买石油股，看能源行业审美变迁行业专题研究摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明代码名称2022-09-28评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E600938.SH中国海油15.15买入1.492.432.642.822.111.390.960.52重点标的推荐股票收盘价投资EPS(元)P/E巴菲特投资能源股案例分析巴菲特2022年大幅加仓西方石油，能源股持仓比例达11.5%。页岩油公司估值修复原因：面对业绩和分红比例双升，市场回报以更高的PB估值。A股能源股投资启示分红即正义，资本开支是为了更好的分红。我们用两个维度比较分红收益率vs.成长性，以及资本开支有效性。