航空航天锻铸造行业深度报告：需求释放牵引千亿空间产业延伸拓宽成长边界-220922（46页）

报告摘要

需求释放牵引千亿空间，产业延伸拓宽成长边界航空航天锻铸造行业深度报告证券分析师：韩强A0230518060003武雨桐A0230520090001研究支持：朱攀A2投资要点：概览：航空航天锻铸造处于产业链高价值量环节，是我国锻铸造高端化的重要突破口。1）航空航天领域的锻件产品技术含量高，是我国制造业高端化转型的基石；2）航空航天锻铸造环节基于上游高端原材料成本定价，下游与客户深度绑定，竞争壁垒较高。锻造：高端化发展推动需求释放，多元化布局坐享行业红利。1）航空飞机中85%左右的结构件以及发动机总重量的30E%都是锻件，我国在锻造工艺领域已达到国际先进水平；2）我国航空航天锻件市场蓬勃发展，增速远超全球，未来10年国内军用锻件市场空间可达2278亿元；3）各家锻造企业各有侧重，核心关注未来业务布局与产能释放。铸造：零部件复杂化驱动市场需求，小核心大协作助力企业发展。1）铸造件是航空发动机的关键构件，目前与国外仍存在较大差距；2）中国航空航天铸件增长速度远超全球，未来10年国内军用铸件市场空间可达2841亿元；3）供给主体主要由原有主机厂内部配套，“小核心，大协作”激发产业活力。