港股互联网行业22Q2总结：低谷期降本增效期待否极泰来-220908（44页）

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报告摘要

低谷期降本增效，期待否极泰来港股互联网22Q2总结证券分析师：林起贤A0230519060002袁伟嘉A0230519080013任梦妮A02305211005研究支持：夏嘉励A0230120070002报告联系人：夏嘉励2投资要点整体展望：我们认为3月底以来政策底已现，定调支持平台经济健康发展、转向常态化监管；游戏版号已经恢复；后续跟踪“绿灯”投资案例的明确、互金整改、内容监管边际变化。另外，中概审计监管取得里程碑式进展，中美监管机构于8月底签署合作协议，这是外国公司问责法案修正案通过以来中概监管问题上的首个突破性进展，未来若取得实质性进展，或将有助于缓解美股中概退市风险和市场短期压力。22Q2收入增速探底，降本增效已经开始体现。展望下半年，随着降本增效进一步推进，叠加低基数，以及复产复工下的宏观和消费逐步复苏，预计Q3企稳，Q4进一步改善。消费互联网之泛娱乐：游戏景气度有望提升，内容社区、短视频追求盈利。（1）游戏：国内版号审核常态化，4月/6月/7月/8月均下发版号，版号数量环比向上且节奏加快，重点产品增加。