食品饮料行业啤酒超级大年：高端化加速期-220906（54页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

部分2022.09.06啤酒超级大年：高端化加速期訾猛(分析师)姚世佳(分析师)陈力宇(研究助理)021-38676442021-38676912021-38677618证书编号S0880513120002S0880520070001S0880120080010本报告导读：我国啤酒行业高端化趋势受供需共同驱动，未来升级空间较大、确定性和持续性较强，啤酒企业吨价处于加速提升前期。摘要：投资建议：供需两端共同驱动之下，我国啤酒结构升级空间较大、确定性较强，吨价持续提升有望带动盈利明显改善和利润持续释放，建议增持：青岛啤酒A股及H股、燕京啤酒、华润啤酒、重庆啤酒。啤酒高端化新阶段，持续升级空间大。2019年啤酒高端化进入新阶段，结构升级带动吨价加速提升、竞争格局稳态带来费率收缩将成为收入和利润增长的核心驱动。