国防军工行业2022年中报总结：行业业绩稳健增长高景气度有望持续兑现-220906（30页）

报告摘要

11行业及产业行业研究/行业深度证券研究报告国防军工2022年09月06日行业绩稳健增长，高景气度有望持续兑现看好国防军工行业2022年中报总结证券分析师韩强A0230518060003武雨桐A0230520090001研究支持朱攀A0230121090004联系人朱攀(8621)23297818本期投资提示：我们从业绩表现、盈利能力、营运指标等方面对军工行业2022年中报进行了分析总结，并通过横向、纵向、静态和动态等视角阐明了军工行业在边际上仍在发生重要的变化。从收入利润表现来看：行业整体业绩稳健增长，各板块业绩略有分化，各产业链业绩有序传导。1）2022年H1军工行业归母净利润同比增加3.90%；2）分装备板块来看，各板块业绩有所分化，地面兵装、航天、航空和军工电子板块归母净利润2022H1年分别同比上升16.98%/16.08%/9.44%/7.86%；3）分产业链环节来看，受疫情及上游原材料涨价影响，各环节业绩有所分化，2022H1上游归母净利润同比增长25.59%，中游和下游归母净利润有所下滑。从盈利能力来看：行业整体盈利能力保持稳定，装备板块和产业链环节整体呈提升趋势。