固定收益专题报告：探索租赁行业之融资租赁ABS-220831（24页）

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报告摘要

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。固定收益|专题报告研究结论融资租赁ABS是资产证券化市场重要品类之一，发行起量，部分月度融资额已超越信用债，市场关注度提升。本文将重点分析融资租赁ABS发行体量、融资成本、债券端设计、基础资产特性、二级成交、历史风险事件等内容，以供投资者参考。1）参与机构方面，受公司体量、资产特性和质量、股东属性等因素影响，各租赁公司ABS发行活跃度和融资成本均呈显著差异。第三方系远东租赁、平安租赁融资体量远超其他公司；厂商系能源电力央企、优质产业主体及城投担保的地方平台系租赁ABS融资成本较低；发行较活跃的汽车租赁公司成本有所分化，汽车制造厂商系发行成本较低，互联网系和专业汽融系则偏高。对于具体票息，部分项目虽为同一主体，但受底层资产资质影响，同一租赁公司的票息仍会呈现显著差异。