三一重能：成本控制行业领先布局海风发展可期-220824（31页）

报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2022年8月24日公司研究成本控制行业领先，布局海风发展可期三一重能（688349.SH）投资价值分析报告买入（首次）三一重能是国内风电整机制造领先企业。三一重能成立于2008年，通过自身的研发实力和产品推广打开风机销售市场并进一步向产业链两端延伸，风电整机新增装机容量排名从2017年的第11位（0.42GW，市占率2.1%）稳步提升至2021年的第8位（3.21GW，市占率5.7%）。2021年公司实现营业收入101.75亿元，同比增长9.28%，实现归母净利润15.91亿元，同比增长16.01%。碳中和背景下“十四五”国内风电装机中枢上修，海上风电前景广阔中枢上修，海上风电前景广阔。根据我们测算，“十四五”风电年均新增装机规模需达50GW，大基地央国企“十四五”规划度电成本降低等三因素将保证新增装机规模稳健增长。