热泵行业深度报告：制冷世界工厂的制热新征途欧洲篇-220821（26页）

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报告摘要

2022年8月21日制冷世界工厂的制热新征途：欧洲篇热泵行业深度报告之（二）行业评级：看好姓名闵繁皓邮箱证书编号S1230522040001证券研究报告摘要2得欧洲者得天下：欧洲市场空间大、产品渗透率低、需求确定性强，中国热泵产品已经做到了欧洲热泵进口的稳定“一供”，承接60%热泵需求，内销转出口是未来国内热泵企业的星辰大海。这一阶段替代燃气锅炉的热泵产品是真正“风口”，预计十年后欧洲热泵产品年销量将超过1000万台量级，其中水系统供暖热泵将达到700万台左右。知政策者知行情：碳减排是热泵的第一推动力，目标进一步提升，欧洲气候法案将欧盟2030年的减排目标从40%提高到至少55%，此外禁止锅炉补贴热泵推动渗透率的确定性提升。有品质者有未来：热泵产品能效高，是用电侧的最优选择和房屋温控系统的完全版本。资质认证、制冷剂环保要求、压缩机要求等门槛将利好高品质热泵出口商，推动国内出口市场份额集中度提升。投资建议：重点推荐美的集团。公司户储技术成熟，子公司科陆电子和合康新能掌握户储相关技术，为储、热一体化打下基础；热泵产品性能优异，具有环保、高效、稳定的优势。