华熙生物：格局优化、精细运营盈利有望释放-220628（30页）

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报告摘要

部分股票研究股票研究证券研究报告证券研究报告华熙生物华熙生物(688363)(688363)格局优化、精细运营格局优化、精细运营，盈利有望释放盈利有望释放华熙生物华熙生物更新报告更新报告訾猛訾猛(分析师分析师)谈嘉程谈嘉程(研究助理研究助理)闫清徽闫清徽(研究助理研究助理)021-38676442021-38038429021-38031651证书编号S0880513120002S0880121070111S0880121080137本报告导读：本报告导读：公司公司具备全要素增长能力具备全要素增长能力，行业格局优化叠加运营精细化下功能护肤业务费用率有望行业格局优化叠加运营精细化下功能护肤业务费用率有望改善，改善，带来盈利弹性。带来盈利弹性。投资要点：投资要点：公司原料根基深厚，产品、渠道等市场反应敏锐，格局优化、运营精细化下功能护肤费用率有望改善，带来盈利弹性。上调2022-2024年预测EPS至2.07（0.03）/2.75（0.18）/3.56（0.42）元，参考同业给予22年PE80x，上调目标价至165.37元，维持增持评级。