农产品行业深度报告：粮价景气高企布局种植链正当时-220608（22页）

报告摘要

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告2022年06月08日推荐（维持）农产品深度报告消费品/农林牧渔当前全球小麦及玉米处于供需紧平衡态势，大豆需求持续向好当前全球小麦及玉米处于供需紧平衡态势，大豆需求持续向好，考虑到当前俄乌冲突或致全球粮食贸易失衡且后期仍存在较大不确定性失衡且后期仍存在较大不确定性，农资价格持续高位或支撑粮价上涨，看好后期国内外粮价走势，建议积极布局种植链。复盘历史四轮粮食危机，粮价暴涨复盘历史四轮粮食危机，粮价暴涨或有以下三方面原因：1）供需矛盾：过去半个多世纪来，全球粮食供需整体呈弱平衡态势，供需矛盾主要发生在因灾害减产、非食品消费短期激增以及贸易失衡的情况下。2）生产成本：估算农作物生产成本中约15%左右直接间接与能源价格挂钩；当能源价格上涨推高生产成本时，粮价也会随之上涨。3）金融属性：粮价走势与美元指数大致呈负相关系；