数通光模块行业专题：数通需求渐强催化接踵而至-220608（48页）

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报告摘要

姓名：王彦龙（分析师）邮箱：电话：010-839775证书编号：S08805191003姓名：黎明聪（研究助理）邮箱：电话：0755-23976500证书编号：S0880121080014证券研究报告数通需求渐强，催化接踵而至2022年6月8日数通光模块行业专题行业评级：增持2请参阅附注免责声明光模块行业专题01增速锚：长坡厚雪，CAGR20%行业市场规模约47亿美元，流量增长（需求量）和技术降本（供给价）两要素的相互迭代下，光模块行业CAGR20%。020304投资要点（行业评级：增持）格局优：壁垒高耸，强者恒强客户壁垒、产能壁垒、研发壁垒、供应链壁垒构筑行业四大高墙，壁垒禀赋将在不同代际的更迭中持续巩固。新周期：需求景气，供给升级，新兴业态长期看，需求侧景气（海外云业务、元宇宙投入）、供给侧（400G升级800G、硅光应用更广泛）、新业态（光引擎或成CPO组件）边际好：趋势向好，催化持续短期看，汇兑收益、芯片紧缺缓解、出口良好增长趋势向好；