煤炭行业专题报告：供给偏紧格局不变硬通货属性凸显-220604（23页）

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报告摘要

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告2022年06月04日推荐（维持）煤炭行业专题报告周期/能源开采本篇报告主要回顾了煤炭行业的历史周期，并结合国际国内情况对行业供需两本篇报告主要回顾了煤炭行业的历史周期，并结合国际国内情况对行业供需两侧进行分析，发现煤炭供给端仍存挑战，其三大传统能源地位的不可替代性较侧进行分析，发现煤炭供给端仍存挑战，其三大传统能源地位的不可替代性较强，短期内供给偏紧格局较难扭转，而需求端持续旺盛，煤炭价格上行预期较强，短期内供给偏紧格局较难扭转，而需求端持续旺盛，煤炭价格上行预期较为明显，行业潜力显现。历经十年困境后彰显潜力。回顾煤炭行业几大发展阶段，2000-2012年为煤炭行业发展的黄金时期，期间宏观经济增长稳定，工业发展迅速，带动煤炭消费量持续增长，此外行业在整顿治理下集中度不断提高，资源整合程度增强，企业盈利能力增强。2012年开始煤炭行业进入低谷期，煤炭行业在经过快速发展的黄金十年后迎来供求关系转折点，行业景气度进入偏低区间。