中国经济高质量发展研究系列：深度拆解大规模设备更新和消费品以旧换新-240602（53页）

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报告摘要

中国银河中国银河总量视野总量视野22024024年年66月月22日日Table_Title深度拆解大规模设备更新和消费品以旧换新深度拆解大规模设备更新和消费品以旧换新-中国经济高质量发展研究系列中国经济高质量发展研究系列核心观点核心观点：Table_Summary大规模设备更新和消费品以旧换新助力新一轮朱格拉周期启动。中国经济目前处在一个多期叠加的特殊阶段，库存周期和朱格拉周期触底回升的动能受到更强地产周期下行压力的压制，以数字经济为核心的第六波康波周期仍在孕育。在此背景下，中央推动大规模设备更新和消费品以旧换新，能够有效地对冲地产周期深度调整对于经济的拖累作用，释放居民消费潜力，促进库存周期切换，鼓励企业扩大资本开支，助力新一轮朱格拉周期启动。2024年扩大内需政策的优先级显著提高。今年是疫情防控平稳转段后的第二年，经过2023年的持续恢复，2024年的经济发展格局更加明确，政策意图也更加清晰。我国持续推动经济结构转型升级，从以房地产引领的高杠杆、高负债和高增长逐步转变为以科技制造引领的合理负债和高质量增长。