环保及公用事业行业深度研究报告：高股息资产再审视自由现金流视角-240331（25页）

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报告摘要

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载行业研究环保及公用事业2024年03月31日环保及公用事业行业深度研究报告推荐（维持）高股息资产再审视自由现金流视角FCFF的五大分拆项揭示了企业分红能力的核心来源的五大分拆项揭示了企业分红能力的核心来源。自由现金流（FCFF）的计算公式共由五部分构成：EBIT（反映经营成果）、Taxation（反映社会责任）、D A（反映非付现成本）、NWC（反映产业链议价能力）和CAPEX（反映未来成长与护城河）。这五大指标不仅将资产负债表、利润表和现金流量表串联在一起，计算出在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额，还能够为投资者清晰勾勒出企业分红能力的核心来源。本篇报告我们将行业特性、商业模式与FCFF分析框架相结合，从定性与定量两个角度梳理环保与公用事业行业中的高股息资产。