公用事业行业电力专题系列报告（十二）：方向重于弹性优选确定性标的-240206（15页）

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报告摘要

部分2024.02.06方向重于弹性，优选确定性标的电力专题系列报告（十二）于鸿光(分析师)孙辉贤(研究助理)汪玥(研究助理)021-38031730021-38038670021-38031030证书编号S08805220001S0880122070052S0880123070143本报告导读：我们认为本轮火电盈利修复和扩表周期的分化加剧，当前时点周期的方向重于弹性，稳态盈利突出的优质火电资产胜率更高。摘要：投资建议：维持“增持”评级。我们认为本轮火电盈利修复周期和扩表周期的分化加剧，当前位置周期的方向为核心矛盾（其中盈利周期的变动方向更为重要）。我们预计煤电资产质量优异的公司在盈利周期及扩表周期方面均有望占优，推荐：国电力、申能股份、华电国际；受益标的：华润电力。火电周期的再审视：盈利周期与扩表火电周期的再审视：盈利周期与扩表周期。